【時報-台北電】美國財政部將從5月底開始，啟動動20年來首個現有國債回購行動，為2000年代初期以來首見，美國聯準會（Fed）6月起也將放緩縮減資產負債表（量化緊縮）的腳步，市場解讀，兩項措施將為公債市場提供支持，但債券專家認為，年底大選是關鍵，若川普當選，對債市將是隱憂。

國銀資金調度主管認為，美國官方兩措施讓市場振奮，但關鍵是未來若川普當選，接下來發債量還是會增加，畢竟川普政策是朝向減稅方向，屆時仍會資增加美國發債量的負擔壓力。美國過去達到發債上限，財政部存款準備金先前不斷被挪用，但近期趁財庫豐裕，準備金已為到8,000億美元水準，因此有錢進行國債回購。

美財部將5月至7月季度的再融資發債規模，設定在1,250億美元不變，符合市場預期，也將從5月底啟動現有國債回購行動，盼藉此支撐流動性和改善現金管理。另一方面，Fed決定從6月起放慢縮減資產負債表的速度。

有「老債王」之稱的葛洛斯（Bill Gross）近期公開指出，在拜登監督下，美國債務也確實出現激增，赤字佔GDP的比例從2022年的4.1％飆升至去年的8.8％；但若川普在美國總統大選中獲勝，「對債券市場的破壞性將更大」。

銀行主管同樣認為，川普若當選，普遍認為會透過減稅，討好企業及富人，但問題是美國國庫支出本來就很大，加上朝減稅方向進行，發債量勢必要拉高；尤其川普做法難以拿捏，若共和黨掌握參眾議院，未來要拉高債務上限也沒問題。

若從籌碼面來看，市場利率趨勢其實不受發債籌碼增減影響，趨勢上市場已不升息、或往降息方向走，市場一旦接收到利率不再高點的訊息，屆時債券需求又會拉高。(新聞來源 : 工商時報一巫其倫／台北報導)

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